CTA策略的4大优势:收益稳健,危机时期表现亮眼
来源: | 作者:ebfcndg | 发布时间: 65天前 | 51 次浏览 | 分享到:

说到资产配置,除了大家熟悉的股票、债券之外,还有一类另类资产近年在市场中崭露头角,越来越受到投资者的青睐,这就是CTA基金。

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CTA在中国:从舶来品到投资新宠

什么是CTA

CTA全称是Commodity Trading Advisor,即商品交易顾问。


CTA基金是由专业的资金管理人以追求绝对收益为目标,运用客户委托的资金投资于期货市场和期权市场,并且收取相应管理费用的一种基金形式。


由于商品交易顾问主要交易对象是期货及期权合约,因此CTA基金现在通常也被称作管理期货(Managed Futures)基金。



CTA基金在海外发展已有40多年历史,已经有非常成熟的运作模式和明确的监管规范。近年来,CTA基金在资产的风险管理与运作方面显得日趋重要,规模也出现迅猛增长。截至2019年二季度末,全球CTA基金规模达3,151亿美元。


2012年境内期货公司的资产管理业务开放,CTA基金开始以基金专户的形式存在。中金公司是CTA策略在国内的重要拓荒者,是最早将CTA策略引入中国的机构之一。(详见《将CTA策略带到中国市场:中金和元盛不得不说的故事》)


随着近年来国内期货市场的蓬勃发展,交易品种创新加速,市场活跃度显著提升,为CTA策略在国内的发展提供了一片土壤。同时,由于市场不够成熟,也使得国内CTA策略运用更为高效,收益较海外更高。


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CTA收益特点:黄金配角 步步为“赢”

CTA的4大优势

CTA策略是成熟投资者资产配置组合中不可或缺的一类产品。海外CTA管理基金是财富人群中非常重要的一种产品配置,一般的资产配置中会给予CTA基金10-20%的权重。


第一,持续创造绝对收益。


CTA策略不管是在国际还是国内都有很长的交易历史,在各种市场条件下的历史业绩证明CTA策略可以持续为投资者创造绝对收益。


如果把时间周期拉长来看,CTA策略可以较为平稳地穿越经济周期波动,是值得长期配置的优秀投资品种。


CTA基金指数与同期市场走势对比


第二,收益相对稳健。


CTA市场存在着大量不同的交易策略,这些策略之间的相关性较低,可以有效起到分散风险,增强收益的作用;同时,由于CTA具有交易系统化和分散化的特点,严格地执行投资纪律,能够较好地控制风险水平。