什么是基差?基差的作用?
来源: | 作者:ebfcndg | 发布时间: 65天前 | 30 次浏览 | 分享到:

1.基差=现货价格-期货价格

它足指某种指数的现货价与其期货合约价格的差价。

基差可以用来表示市场所处的状态,它是现货价格与期货价格之间变化的动态指标。一般存在两种状态:


(一)期货价格高于现货价格或者近期有份合约价低于远期月份的合约价格,基差为负值,为正向市场。


通常,期货价格高于现货价格,因为期货价格包括持有成本,如持有成本的利息。买方现货与买方期货的区别:买方现货一次需要投入大量资金,失去利息收入;而买方期货除了支付少量保证金外,不需要更多投资。如果期货和现货价格相同,显然投资者会选择在期货市场购买,而不是直接在现货市场购买。期货市场的这种需求增加,现货市场的需求减少,使得期货价格上升到一个相对较高的位置,现货价格下降,直到期货合约的商品价格高的部分等于持仓成本。因此,期货价格越高,持有成本越低,期货价格与现货价格的差距越小。因此,从动态的角度来看,由于供求关系相同以及持仓手续费的影响,现货价格和期货价格的变化呈现出规律性。


(二)现货价格高于期货价格或者短期价格高于远期合同价格的,其基差为正,即反向市场。


预计未来经济形势将非常糟糕。在政治和军事方面有许多不利因素。期货价格大幅下跌,远低于现货价格。近期的合约也高于远期合约,从而基差为正并形成反向市场,这并不意味着现货头寸没有成本。此时,它是整个市场的体现,不仅是套期保值者,更是期货的价格发现功能。在新的价格和空间上也会形成平衡,现货价格和期货价格的一致性也会出现。


2.基差的改变。
有两种情况:强者和弱者。


3.基差的功能.
基差是衡量期货交易中期货价格与现货价格关系的重要指标。


(1)基差是套期保值成功的基础。对冲双方押注反向操作是平等的,相对于建立两个市场之间的对冲机制,以现货市场利差风险替代风险为基础。因此基差的变化对套期保值者来说是非常重要的。


(2)依据是价格发现的规模。从根本上讲,现货市场的供求关系和市场参与者对未来现货价格的预期决定了期货价格,但这并不能阻止基于期货价格的价格的发生。


(3)基差尤其是现货套利尤为重要。在积极的市场中,现货价格和期货价格同时上涨,并持续到交割月份。此时,如果基差的绝对值大于持仓成本,将存在无风险套利机会。
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